近期，国际金价连续多日站稳3600美元/盎司上方。金价持续走强，带动含“金”理财市场迅速回暖，产品平均收益表现突出，新发数量与规模也显著提升。据中国理财网数据显示，7月以来已有8只黄金主题理财产品上线。
业内人士分析指出，理财机构及投资者对挂钩黄金资产的关注度持续提高，投资者通过跨市场配置提升资产分散性，把握黄金价格上行红利，有助于提升组合收益。
黄金理财产品收益表现良好
年初至今，伦敦现货黄金累计涨幅已接近40%。
普益标准研究员屈颖认为，本轮金价上涨的逻辑主要体现在几个方面：一是宏观货币环境的有力支撑，市场普遍预期美联储年内开启降息周期，实际利率水平有望回落，为黄金提供了坚实价格支撑；二是新兴市场的黄金储备支撑，近年来新兴市场央行持续加大黄金储备配置，使黄金在国际货币体系中的战略储备功能愈加凸显，形成长期、稳定的买盘力量；三是地缘政治风险效应，当前全球局部冲突频发，大国博弈持续演化，避险情绪不断升温，进一步抬升了黄金的配置价值。
西班牙对外银行香港分行亚洲首席经济学家夏乐也指出，金价长期上涨的主要原因，仍可归结于地缘政治不确定性及与之相关的美元贬值趋势的共同推动。当前阶段，市场焦点更多集中于美国政府——尤其是以特朗普总统为首的行政分支——对美联储这一中央银行的干预力度在增强。尽管最终影响尚难断定，但越来越多投资者担忧，美国政府如进一步干涉货币政策，可能削弱美联储的央行独立性。美联储是实际发行美元、执行货币政策的机构龙辉优配，若其独立性受损，可能引发美元的超发甚至滥发现象，进而对国际货币体系产生深远影响。
夏乐表示：“简言之，市场担心美元可能因供应过量而贬值，因此转向黄金等贵金属资产，以及其他相关避险资产。”夏乐表示。
在屈颖看来，与此前的上涨相比，本轮行情不仅延续了黄金传统的避险属性，更叠加了全球“去美元化”趋势所带来的战略价值提升。同时，资金推动逻辑也有所变化，过去更多依赖短期投机性资金流入，而本轮则以央行、主权基金等长期资金的战略性配置为主。
随着金价的持续攀升，挂钩黄金的理财产品整体收益表现良好，提前触发止盈的案例增多，产品的市场关注度显著上升。
屈颖表示，截至2025年9月15日数据，名称中带有“黄金”的存续产品近1个月年化收益率多位于2%—4%区间内，平均收益表现相对优于其他固收类产品整体水平，在近期债市震荡调整的背景下，凭借黄金资产的收益增强作用，有效提升了产品综合收益。
此外屈颖还透露，挂钩黄金的结构型产品中，自7月以来已有多款目标盈或自动触发类产品提前止盈，切实为投资者带来了良好的投资体验。
实际上，近期已有多家理财公司的黄金理财产品宣布提前止盈。招银理财旗下招睿目标盈稳金5号固收增强理财计划（产品代码：508205）9月2日发布公告称，因达到止盈条件而提前终止。
屈颖进一步分析表示，黄金挂钩理财产品频繁出现因触发条件而提前止盈的现象，既体现了产品设计中的风险控制机制，也反映出机构对后市波动的审慎判断。
“这种提前止盈现象具有阶段性特征。一方面，在金价处于高位并伴随较大波动的情况下，理财机构通过触发止盈机制锁定收益，有助于保护投资者利益并维持产品收益的相对稳定；另一方面，由于不同产品的设计结构、挂钩方式及触发阈值存在差异，并非所有黄金挂钩理财都会提前止盈。总体来看，在高波动环境下，这种现象可能在短期内较为频繁，投资者在配置时仍需关注产品条款细则及自身风险承受能力，合理规划投资策略。”屈颖指出。
黄金理财产品发行节奏加快
与此同时，理财公司也在纷纷加快黄金主题理财的产品布局。据中国理财网数据显示，截至9月18日，全市场募集及存续的黄金主题理财产品合计47只，其中仅2025年7月以来新发产品就有8只，发行节奏进一步加快。
从新发产品结构来看，理财公司针对黄金主题理财产品的设计与资产配置越来越多元化。屈颖强调，新发黄金主题理财产品在设计与资产配置方面均有明显创新。产品设计方面，理财机构不再局限于传统的单一金价挂钩型，而是探索区间收益、复合结构、自动止盈等模式，以增强产品的灵活性和风险缓释能力。资产配置方面，投资标的范围得到极大拓展，除直接挂钩黄金外，不少产品开始叠加黄金ETF、黄金股ETF、黄金主题类主动管理基金等类资产。
屈颖还表示，目前理财机构推出的挂钩黄金理财产品主要分为两类：一类是“固收+黄金”的形式，以固收类资产作为底仓，再搭配一定比例黄金相关资产；另一类是挂钩黄金标的的结构化理财产品，主要投资黄金相关衍生品。
不过，济安金信基金评价中心研究员王昊宇提醒，目前金价已经处于高位，后续可能会面临调整压力。
在此背景下，如何平衡风险与收益成为理财公司产品体系布局关注的重点内容。屈颖强调，当前在操作过程中，理财公司面临两大核心挑战。其一，黄金价格受全球政治、经济、地缘冲突等多因素影响，波动剧烈且难预测，若金价大幅下跌易导致资产亏损。虽可通过模型与衍生工具对冲，但受对冲成本、市场流动性制约，风险管控难度大。其二，市场竞争下，理财机构需通过产品与策略创新吸引投资者，但创新需严格符合监管对投资范围、资产配置、信息披露的要求，且需应对监管政策的动态调整，在创新与合规间平衡难度较高。
对于普通投资者而言，更应审慎选择，注意分散风险。夏乐提醒，许多投资者因金价快速上涨而对含“金”类理财产品兴趣正在快速增加。不过需要注意的是，黄金升值通常会带动与黄金相关的理财产品、金矿股票、纸黄金等其他挂钩资产的表现。在关注此类机会的同时，投资者需重点审视所持有黄金或“含金量”的来源途径。不同产品与黄金挂钩的方式存在差异，其风险大小也不同，警惕高波动风险类的黄金资产配置。
夏乐特别指出，汇率风险不容忽视，国际黄金多以美元计价，金价与美元走势通常呈反向关系——美元走强压制金价，美元走弱则助推金价创新高，国内投资者多以人民币购买黄金或相关产品，因此人民币标价的黄金走势仍存在一定不确定性。
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